หุ้นสหรัฐฯ ปิดสูงขึ้นในวันศุกร์ที่ 1 ธันวาคม 2023 สอดคล้องกับพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น 

เงินเฟ้อและความเห็นของเฟด 

เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา รายงานของกระทรวงพาณิชย์เกี่ยวกับดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลหลัก (PCE) เพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนตุลาคม ซึ่งถือเป็นการชะลอตัวจากเดือนกันยายน 

การเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปีอยู่ที่ 3.5% ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดอยู่ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2021 โดยในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ดัชนี PCE หลักยังคงรักษาอัตรารายปีที่ช้า ที่ 2.5% 

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) มีท่าทีที่จะกลับลำแผนการขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งอาจเป็นเหตุให้หุ้นและพันธบัตรปรับตัวดีขึ้น พาวเวลล์รับทราบว่าอัตราดอกเบี้ยได้เข้าสู่ “ขอบเขตของนโยบายการเงินแบบเข้มงวด” แต่ยังตระหนักถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับข้อมูลในอนาคต 

สรุปภาพรวมตลาด 

แม้ว่าตลาดจะมีสัญญาณการลดลงในช่วงแรก แต่ก็ฟื้นตัวตามที่คาดไว้ โดยนักลงทุนเป็นปัจจัยที่ดันราคาให้สูงขึ้น 

ดัชนีหลักเคลื่อนไหวอย่างแข็งแกร่งเป็นสัปดาห์ที่ห้า ดัชนีดาวโจนส์พุ่งขึ้น 2.4%, S&P เพิ่มขึ้น 0.7% และดัชนี Nasdaq Composite ขยับขึ้น 0.4% 

และนี่คือราคาปิดตลาดของแต่ละดัชนีในวันศุกร์ที่ 1 ธันวาคม 2023 

	Last	Change	Change%
DOW JONES	36,245.50	+294.61	+0.82%
S&P 500	4,594.63	+26.83	+0.59%
NASDAQ	14,305.03	+78.81	+0.55%
U.S. 10Y	4.196%
VIX	12.63	-0.29	-2.24%

ตลาดเลือกมองข่าวดี นักลงทุนยังกังวลพันธบัตรรัฐบาล 

นักลงทุนดูจะยังคงมีความเชื่อมั่นในตลาด โดยเลือกมองข่าวดีที่เกิดขึ้น แต่ไม่ได้คำนึงถึงคำปราศัยของพาวเวลล์ที่ชี้แนะเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 

ยิ่งไปกว่านั้น ความคิดเห็นจากเจ้าหน้าที่เฟดคนอื่นๆ ที่ไม่เห็นด้วยกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันก็ถูกมองข้ามไปด้วยเช่นกัน 

อย่างไรก็ตาม การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี ซึ่งเข้าใกล้ 4% ทำให้เกิดความกังวลในหมู่ผู้เชี่ยวชาญ พันธบัตรที่ลดลงอาจทำให้เกิดภาวะถดถอย สิ่งนี้ขัดแย้งกับการเคลื่อนไหวของตลาดในปัจจุบัน และอาจส่งผลให้เกิดจุดสูงสุดใหม่ได้ 

อนาคตที่จะเกิดขึ้นและคำเตือน

โมเมนตัมในตลาดปัจจุบันไม่ได้รับผลกระทบจากสัญญาณเชิงลบ และจะเคลื่อนไหวต่อไปจนกว่าจะมีบางสิ่งทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลง กรณีดังกล่าวบางครั้งบอกเป็นนัยถึงการกลับตัว หรือการปรับฐานที่ใกล้จะเกิดขึ้น 

ประเด็นสำคัญในปัจจุบันที่จะต้องตระหนักถึงคือ เรื่องที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจจะมาถึงเร็วกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ แม้ว่ากลยุทธ์การถือสถานะซื้อ (Long Position) แม้จะเกิดการย่อตัวของราคาเกิดขึ้นอาจดูเป็นเรื่องที่มีเหตุผล แต่การเคลื่อนไหวในระดับเหล่านี้อาจไม่ใช้จุดเข้าซื้อที่แนะนำ 

นอกจากนี้ สิ่งสำคัญที่นักลงทุนควรทราบคือ เดือนธันวาคมมีแนวโน้มที่ปริมาณการซื้อขายจะลดลง ซึ่งส่งผลให้ราคาของตลาดมีความผันผวนอย่างมาก 

ที่มา CBOE, Bloomberg 

บทความนี้เขียนโดยเจมส์ โกเมส (James Gomes) ผู้เชี่ยวชาญในวงการการเงินมากกว่า 30 ปี และทำงานในธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ยาวนานกว่า 20 ปี        

ในขณะที่ Doo Group พยายามเพื่อรับรองความถูกต้องของข้อมูลในเอกสารนี้ ทางบริษัทไม่รับประกันหรือรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูลนี้ Doo Group ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือโดยอ้อมจากการใช้เอกสารนี้ เนื้อหาที่อยู่ในเอกสารนี้มีไว้เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและเพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ควรตีความว่าเป็นข้อเสนอซื้อหรือขาย หรือเป็นการชักชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ฟิวเจอร์ส ออปชั่น พันธบัตรหรือเครื่องมือทางการเงินหรือการลงทุนอื่นใดที่เกี่ยวข้อง ไม่มีข้อความใดในเอกสารนี้ที่ถือเป็นคำแนะนำหรือให้คำแนะนำด้านการลงทุนหรือคำแนะนำอื่นๆ เกี่ยวกับการซื้อ การขาย หรือการจำหน่ายเครื่องมือทางการเงิน ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องใดๆ หรือผลิตภัณฑ์ หลักทรัพย์ หรือการลงทุนอื่นใด การตัดสินใจลงทุนในตราสารทางการเงิน ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ หลักทรัพย์ หรือการลงทุนอื่น ๆ ไม่ควรขึ้นอยู่กับข้อความใด ๆ ในเอกสารนี้ ก่อนตัดสินใจลงทุน นักลงทุนควรขอคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินของตนเอง คำนึงถึงความต้องการและสถานการณ์ทางการเงินของแต่ละคน และพิจารณาความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจลงทุนดังกล่าวอย่างรอบคอบ        

โดยไม่จำกัดเพียงแค่สิ่งที่กล่าวมาข้างต้น ไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม Doo Group หรือบริษัทในเครือจะไม่รับผิดชอบต่อการตัดสินใจหรือการกระทำใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยอาศัยข้อมูลในเอกสารนี้ และไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม Doo Group และบริษัทในเครือจะไม่รับผิดชอบสำหรับความเสียหายที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยกรณีพิเศษ ในเชิงลงโทษ โดยบังเอิญ หรือทางอ้อม หรือสิ่งที่คล้ายกันซึ่งเกิดขึ้นจากความเกี่ยวข้องหรือเชื่อมโยงกับเอกสารนี้ แม้ว่าจะมีการแจ้งให้ทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวแล้ว        

เอกสารนี้มีข้อความคาดการณ์ล่วงหน้า ข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าที่รวมอยู่ในเอกสารนี้อ้างอิงจากการคาดการณ์ในปัจจุบันซึ่งเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอนหลายประการ ข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าเหล่านี้อ้างอิงจากการวิเคราะห์ของ Doo Group จากสถิติที่มีอยู่ สมมติฐานที่เกี่ยวข้องกับข้อความคาดการณ์ล่วงหน้านั้นเกี่ยวข้องกับการตัดสินเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจ การแข่งขัน และตลาดในอนาคต ซึ่งทั้งหมดนี้มีความยากหรือเป็นไปไม่ได้ที่จะทำนายได้อย่างแม่นยำ ในแง่ของความไม่แน่นอนที่มีนัยสำคัญซึ่งแฝงอยู่ในข้อมูลที่มีลักษณะเป็นการคาดการณ์ในอนาคต การรวมข้อมูลดังกล่าวไม่ควรถือเป็นการแสดงโดย Doo Group ว่าข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าจะบรรลุผลสำเร็จ Doo Group เตือนว่าอย่าเชื่อถือข้อความคาดการณ์ล่วงหน้ามากเกินไป และเราไม่มีส่วนรับผิดชอบในการปรับปรุงข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าใดๆ การแสดงความคิดเห็นเป็นของผู้เขียนและอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า        

เอกสารนี้เป็นความลับของผู้รับอย่างเคร่งครัด ถูกจัดเตรียมไว้ให้คุณเพื่อเป็นข้อมูลของคุณเท่านั้น และไม่สามารถทำซ้ำ แจกจ่ายซ้ำ หรือส่งต่อไปยังบุคคลอื่นโดยตรงหรือโดยอ้อมหรือเผยแพร่ทั้งหมดหรือบางส่วน ไม่ว่าด้วยจุดประสงค์ใด ห้ามมิให้นำหรือส่งเอกสารนี้หรือสำเนาใดๆ ของเอกสารนี้ไปยังสิงคโปร์ ฮ่องกง มาเลเซีย สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา หรือแจกจ่ายโดยตรงหรือโดยอ้อมในสิงคโปร์ ฮ่องกง มาเลเซีย สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา การแจกจ่ายเอกสารนี้ในเขตอำนาจศาลอื่นอาจถูกจำกัดโดยกฎหมาย และผู้ที่มีเอกสารนี้อยู่ในครอบครองควรแจ้งให้ทราบด้วยตนเอง และปฏิบัติตามข้อจำกัดดังกล่าว การยอมรับรายงานนี้แสดงว่าคุณตกลงที่จะผูกพันตามคำแนะนำข้างต้น