연구보고 | 다우 700포인트 급락, 인플레이션 우려로 미 증시 하락
지난주 금요일(2025년 2월 21일), 부진한 경제 데이터와 급등하는 장기 인플레이션 기대치로 인해 시장의 비관적인 정서가 확산되면서, 미 증시는 2025년 들어 최악의 거래일을 기록했다.
이날 나스닥 지수는 2.1% 급락했으며, S&P 500 지수와 다우존스 산업평균지수도 각각 1.7% 하락 마감했다. 경제성과 밀접한 관련이 있는 운송 및 소형주 섹터도 모두 크게 하락했다.
경제 우려 촉발, 2.7조 달러 규모 옵션 만기 변동성 확대
지난주 금요일(2월 21일), 미 연준이 금리 인하를 서두르지 않겠다는 입장을 명확히 한 가운데, 미국에서 발표된 소비자 신뢰, 주택 및 서비스업 관련 보고서가 투자자들의 불안을 가중시켰다. 특히, 미시간대 2월 최종 소비자 심리지수에 따르면, 소비자들은 향후 5~10년간 물가가 연평균 3.5% 상승할 것으로 예상하고 있으며, 이는 1995년 이후 가장 높은 수준이다.
같은 날, 골드만삭스 파생상품 연구팀에 따르면 2.7조 달러 규모의 명목 옵션이 만기를 맞이했으며, 이는 시장 변동성을 키운 주요 요인 중 하나로 지목됐다.
안전자산으로 자금 유입, 미 국채 금리 하락
Truist Advisory Services의 공동 최고 투자 책임자(CTIO) 키스 러너(Keith Lerner)는 높은 주식 밸류에이션과 여러 악재가 맞물리며 변동성을 촉발했다고 분석했다. AlphaSimplex Group의 수석 전략가 케이티 카민스키(Katy Kaminski) 또한 이날 시장이 전형적인 “위험 회피 심리”를 보였다고 지적했다.
자금 흐름 역시 이러한 분석과 일치했다. 안전자산 선호 심리가 강해지면서 미 국채 금리가 하락했으며, 10년 만기 미 국채 금리는 지난 금요일 8bp(베이시스포인트) 하락한 4.43%로 마감하며 6주 연속 하락세를 기록했다. 한편, 달러화는 강세를 보이며 0.3% 상승했다.
시장 동향
지난주, S&P 500 지수는 1.7% 하락했으며, 나스닥 종합지수와 다우존스 산업평균지수는 각각 2.5% 하락했다.
다음은 지난주 금요일(2025년 2월 21일) 종가 :
- 다우존스 산업평균지수: 43,428.02포인트 (-748.63포인트, -1.69%)
- S&P 500 지수: 6,013.13포인트 (-104.39포인트, -1.71%)
- 나스닥 종합지수: 19,524.01포인트 (-438.35포인트, -2.20%)
- 미국 10년 만기 국채 수익률: 4.431%
- VIX 변동성 지수: 18.21포인트 (+2.55포인트, +16.28%)
월마트 실적 발표, 소비 둔화 우려 촉발… 전문가들은 장기 전망 긍정적 평가
월마트가 발표한 2026회계연도 매출 및 이익 가이던스가 시장 예상치를 하회하면서, 소비자 지출 둔화에 대한 우려가 커졌다. Bolvin Wealth Management Group의 대표 지나 볼빈(Gina Bolvin)은 월마트의 부진한 소매 판매 전망과 정책 불확실성이 맞물려 시장 조정의 계기가 될 수 있다고 지적했다.
그러나 그녀는 장기적인 전망에 대해서는 여전히 긍정적 입장을 유지했다. 볼빈은 기업 이익이 견조한 성장세를 보이고 있으며, 연준의 다음 정책 조치는 금리 인하가 될 가능성이 높다고 강조했다. 또한, “신중한 소비자들이 지출을 줄인다면 이는 인플레이션 압력을 완화하는 데 도움이 될 것”이라고 덧붙였다.
골드만삭스: 헤지펀드, ‘빅7’ 순매수 포지션 축소
골드만삭스 전략가들은 최근 보고서에서 헤지펀드들이 ‘테크 빅7(Seven Tech Giants)’에 대한 순매수 포지션을 크게 줄였다고 밝혔다. 다만, 테슬라(Tesla)를 제외한 나머지 6개 종목은 여전히 헤지펀드의 주요 보유 종목으로 남아 있다.
또한, 주목할 만한 점은 S&P 500 지수 구성 종목의 공매도 포지션(시가총액 대비 비율) 중앙값이 2%까지 상승해, 2020년 이후 최고치를 기록했다.
시장 전망: 단기 압력 지속, 중장기 상승 여력
역사적으로 옵션 만기일은 시장 변동성을 확대하는 경향이 있지만, 이후 월요일에는 시장이 반등하는 경우가 많다. 또한, 지난주 공매도 포지션 증가가 반대 신호로 작용할 수 있으며, 이는 향후 상승 가능성을 시사한다.
현재 시장은 단기적으로 약세 흐름을 보이고 있지만, 중장기적으로는 긍정적인 전망이 유지되고 있다. 시장이 바닥을 다지면서 저가 매수세가 유입될 가능성이 있으며, 약세장이 점진적으로 소화될 것으로 예상된다. 다만, 투자자들은 단기 변동성에 대비할 필요가 있다.
Gomes James 소개
해당 분석은 Gomes James 가 제공하며, James 는 22년 이상 JP Morgan에서 일해온 Managing Director 이사 (Managing Director) 로서 고객에게 전문적인 주식, 선물 거래 서비스, 투자 조언을 제공합니다.
전망적성명
본문은 ＂전망적 진술＂을 포함하며 전망적 용어를 통해 식별합니다.예를들면 ＂예상＂、＂믿음＂、＂지속＂＂가능＂、＂아마＂、＂기대＂、＂희망＂、＂예산＂、＂계획＂、＂잠재적＂、＂예상＂또는＂이후＂등 기타 비슷한 유형의 용어를 말하지만 부족하다고 하여 해당 유형의 용어는 성명이 전망적이지 않다고 의미할수 없습니다. 특별히 Doo Prime의 기대,신념,계획,목표,가정,미래의 사건 또는 미래의 표현에 대한 성명 등은 일반적으로 전망적 성명으로 간주합니다.
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